四大因子ETF组合调整与仓位：黄金4050–4060关口

原视频：四个ETF穿越波动：组合调整与仓位。黄金4050定胜负。 · Andy lee · 2026-10-23 · 19分08秒 文本来源：本地 Whisper small 自动转录；总结基于完整转录及部分画面核对。以下“原文”为完整自动转录稿，仍存在识别误差。

结构化中文摘要

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本片用四种因子 ETF 比较美股内部的资金轮动，讨论科技股仓位的应对方式，最后分析黄金的两日线支撑验证。以下均为作者在 2026 年 10 月 23 日视频中的判断；行情、持仓比例和技术条件没有作为实时市场事实另行核实。视频没有给出四只 ETF 的固定配置比例。

1. 作者把当时的下跌主要解释为动量因子去杠杆。 他认为，资金在动量、质量、价值、低波动之间切换，部分流向债市；整体指数及其他风格的相对强势，是他尚未将其判断为全面系统性危机的依据。00:00

2. 用四个 ETF 建立风格观察表，同时查看实际持仓。 作者以 MTUM、QUAL、VTV、USMV 分别代表动量、质量、价值、低波动。他强调质量与大型科技股有较大重叠，低波动和价值在当时表现较强；同一只股票也可能因估值和行情变化被市场赋予不同风格逻辑。03:04 · 05:17 · 08:16

3. 他更倾向先识别风格，再选择标的。 财报季的个股风险较难把握，因此其他板块主要借助指数和 ETF；他承认自己在部分科技股上试仓偏早，同时也不主张追涨已经走强的价值、低波动风格。01:50 · 02:22 · 18:12

4. 承认破位信号，同时按仓位和分散程度区分应对。 作者将 MTUM 与费城半导体走势的同步下破视为短线减仓或止损信号；但对于仓位不重、已经分散到多个因子的情形，他倾向结合画面中 SEMI 与纳指 100 的日线支撑再判断，等待反弹或新的均线“协商”来动态调整，并非统一要求立刻清仓。06:21 · 07:29 · 12:44

5. 加仓更看重日线确认，防范小周期反弹失效。 作者指出，前面的小时级别止跌尝试很快被打掉；他希望看到日线 8/13 EMA 小隧道重新站稳，并结合较大级别隧道的支撑及多个观察标的的同步确认，避免反复提前加仓被套。09:50 · 10:08

6. 软件、网络安全和大型科技股仍是他的观察重点，但总体风险敞口优先。 他认为 IGV、CIBR 的走势仍偏右侧，MAGS 仍在观察前高回踩是否获得支撑；即使板块出现继续加仓的信号，也应结合组合已有回撤控制风险。11:26 · 11:53

7. 黄金的短线下破已经发生，作者既不主张立即做空，也不主张直接抄底。 他把此前约 4200 附近反复受压、下方多次测试后的跌破，视为两日级别大小隧道“协商”向下的阶段性结果；但认为仅凭这一点还不足以确定后续下跌深度。13:42 · 14:17

8. 黄金重点是收线能否收回约 4050–4060，而不是单看盘中触价。 为对照此前低点，作者将两日图 144/169 EMA 的价格来源从收盘价改为最低价，并把调整后下轨作为参考：若收线收回，仍可能继续震荡“协商”；若弱势收线跌破，且随后反抽约 4100 仍受阻，他才倾向认定更强的破位，并讨论规避或对冲中长期仓位的风险。这里是作者当时的条件推演，不是已经兑现的后续结果。15:27 · 16:18 · 17:23

9. 结尾仍围绕风格轮动、分散和降低敞口。 作者认为普涨环境较难持续；质量风格若守住其所称的右侧结构，才可能形成他愿意观察的建仓机会。他没有为动量风格断言底部，而是主张对较早建立的仓位通过分散、波动中的敞口调整，等待市场方向更清晰。17:37 · 18:19

四种因子的对照（按视频讲述与页面）

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转录来源、核对与适用限制

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• 未取得可用的平台字幕，采用本地 Whisper small 分两片转录。已阅读全文四块、全部 330 段；时间范围为 00:00:00–00:19:08.34，媒体实际时长 00:19:08.414，时间检查未发现长空缺。时间覆盖完整不等于逐字识别无误。
• 分析基于完整自动转录，并抽查 03:30、04:50、05:30、08:00、12:20、14:00、16:20、18:00 的画面以核对代码和均线标签；未声称完整逐帧审阅。
• 下方原文及中文字幕保留 ASR 原有文字与时间轴。中文原声不再生成重复的全文翻译；少量同音字、断句和代码误识别在以下表格单独说明，未静默改写来源。
• 摘要中的减仓、加仓、抄底与对冲均归属作者观点，并保留其仓位、收线及技术形态前提。视频中的“今天”“下周”等相对时间均以原视频发布日期为语境。

单独保留的转录核对说明

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“持舱 / 税道 / 军线 / 场口”等字形在 ASR 中仍可能出现；摘要依上下文使用“持仓 / 隧道 / 均线 / 敞口”，原文及外挂字幕维持可追溯的自动转录版本。

视频原文全文（中文，Whisper自动转录）

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[00:00:00] 大家好我是Andy 美股的现在的下跌毫无疑问还是动量因子去杠杆杀跌
[00:00:08] 驱动的这么一轮行情啊
[00:00:10] 这个证据很明显 你看美股的四大因子
[00:00:15] 代表了四种不同的策略偏好 咱们前面有聊过如果大家
[00:00:21] 沿着我们之前的思路去做功课
[00:00:24] 去找这个
[00:00:25] 动量质量价值和低波这四大因子分别代表的ETF
[00:00:31] 然后以及每一个ETF当前的主要持舱
[00:00:37] 那然后你去对比航行和现在ETF的走势能非常明显的感觉到就是在杀动量
[00:00:45] 杀动量呢 一个是现在美国在红袭全球 对不对
[00:00:50] 所以其实所有的非美市场
[00:00:52] 包括黄金都是巨大的一个惩押 对吧
[00:00:55] 然后另外一个是美股的内部
[00:00:59] 其实还是一个天平的游戏
[00:01:01] 就是钱的话呢
[00:01:03] 只是从一个因子流向另一个因子
[00:01:06] 然后当然呢也有一部分啊流出到了这个债势
[00:01:10] 但这个呢实际上是美股波动率上来之后的一个正常的一个配平的动作
[00:01:16] 所以你不管怎么样这个钱呢还是还是烂在锅里的
[00:01:19] 肉是烂在锅里的
[00:01:21] 基本上就是美股的整体的指数还是不错的
[00:01:26] 没有出现这种我们看到的系统性的危机
[00:01:29] 然后第二就是现在债势的话
[00:01:32] 会有一些资金进来
[00:01:34] 但是还是一个可控的这么一个阶段
[00:01:37] 它没有到达一个全面的危机的水平
[00:01:41] 我们可以在行情上去佐证
[00:01:45] 首先是代表了动量因子的MTUM
[00:01:49] 这个的话呢
[00:01:50] 我觉得在当前的科技股持仓里边
[00:01:53] 吃一些亏是非常正常的
[00:01:56] 包括这两天我就是有一些持仓
[00:01:59] 然后包括在大小隧道协商的时候又加了一点
[00:02:03] 加的现在也不是很舒服
[00:02:05] 像Google啊
[00:02:06] 这个英特尔啊
[00:02:07] 还有这个特斯拉呀
[00:02:08] 台积电啊
[00:02:09] 那这个是我相对比较客制的
[00:02:12] 在这个日线的大小隧道协商过程当中想要去试仓的
[00:02:17] 包括其他板块的话
[00:02:18] 那我可能还是以这个指数和etf为主
[00:02:22] 因为现在选股的话
[00:02:24] 真的不如去看风格
[00:02:26] 因为个股的话
[00:02:28] 在尤其财报纪
[00:02:29] 其实隐含的风险是比较大的
[00:02:32] 既然你我们能看清楚市场现在风格是什么样的
[00:02:35] 那所以还是你去直接找能投这些风格的标的
[00:02:40] 然后以及代表性的持仓的股票去关注就可以
[00:02:44] 但现在市场风格已经切换到这个水平了
[00:02:47] 所以很明显我们也不能去追高
[00:02:50] 怎么质量价值和低波
[00:02:52] 大家可以看一下
[00:02:53] 那mpu m的话
[00:02:54] 现在是动量因子把这个日税道给破掉了
[00:02:58] 一会我会聊一下我的处理方式
[00:03:00] 然后我们还是回到刚刚的话题上来看一看
[00:03:03] 另外的三个因子
[00:03:04] 低波动因子 usmv
[00:03:07] 我们看一下他的掌刺是非常夸张的
[00:03:11] 在大盘科技股回调的时候
[00:03:13] 他就其实一直在涨
[00:03:14] 从10月5号的低点到现在已经涨了5%了
[00:03:19] 低波动因子的核心逻辑就是
[00:03:21] 选择波动率最低的股票组合
[00:03:24] 这些股票就是回彻小
[00:03:26] 然后防御性强
[00:03:27] 适合震荡或者是风险厌务器
[00:03:30] 代表的现在前五的V-RUN一个
[00:03:33] 然后XOM一个APH,CB还有MCK
[00:03:36] 那这是目前的前五大持仓 然后低波还有一个特点就是它是极度分散的
[00:03:42] 你看在极度分散
[00:03:44] 然后又单一因子
[00:03:45] 然后整个这个指数又跑的这么好
[00:03:48] 所以很明显就是
[00:03:49] 目前呢只是因子在切换
[00:03:51] 然后我们再来看一下第二个是这个VTV
[00:03:55] VTV是价值因子
[00:03:57] 其实价值因子的这个ETF呢
[00:04:00] 除了这个VTV之外 还有一个就是Value本身
[00:04:04] 如果你在持续右上去找这个valu
[00:04:08] 输入这个value
[00:04:09] 他就有价值银子的ETF对应的代码
[00:04:13] 他就是value
[00:04:14] 但是为什么我们不用他
[00:04:16] 这个value的问题是啥呢
[00:04:18] 他的最大的持仓啊
[00:04:20] mu的占比过高
[00:04:21] 如果我没查错的话
[00:04:23] 应该有10%左右的
[00:04:26] 甚至是比这还要高的一个占比了
[00:04:28] 那这个mu现在很明显
[00:04:30] 你不能把它仅仅是看作价值银子
[00:04:33] 因为它价格其实还是挺高的
[00:04:34] 我们还是愿意把它放到这个动量音子板块里面
[00:04:37] 所以我们就找了一个叫做VTV的价值音子的ETF
[00:04:42] 它的核心逻辑就是买入大盘估值相对便宜的股票
[00:04:46] 然后找规模最大 费用最低的这种价值ETF
[00:04:50] 然后持仓的也更分散
[00:04:51] 这里面MU的占比是4.5%
[00:04:54] 剩下的是GPMorgan 还有BRK 还有XOM 以及GNJ
[00:04:59] 那这个呢 它比VALUE要分散很多

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[00:05:02] 然后前十大的这个持仓大概占比是23% 那我们看一下这个vtw的走势的话也是一样的
[00:05:10] 那还是非常强 然后从这个10月初的低点拉起来现在也是到了前高位置附近
[00:05:17] 那这个也能够非常说明问题 然后第三个就是质量因子 质量因子其实和大科技
[00:05:23] 非常的成叠啊 那你看质量因子的这个前五大持仓它有微软 有苹果 有英伟达 有mata
[00:05:31] 然后有iwar cx 这四大持舱 其实占比就比较多了
[00:05:35] 他们的特点就是高ROE 然后盈利稳定 然后低负债
[00:05:40] 这个低负债其实现在非常非常的重要
[00:05:43] 长期来说它比较稳健 所以综合的质量比较高
[00:05:47] 这个其实和大科技我们说是非常重叠的
[00:05:50] 然后看一下质量因子 虽然它没有新高
[00:05:54] 因为大科技最近也有点受连带
[00:05:57] 但是他的三日隧道整个右侧守得还是非常的好的
[00:06:03] 你看综合这四个因子我们去比较
[00:06:06] 其实就是动量因子在杀
[00:06:10] 现在我们的问题就应该是
[00:06:12] 接下来他还会不会继续杀
[00:06:15] 我们不能去做这种主动的判断
[00:06:18] 但是我们肯定是要有应对方案的
[00:06:21] 现在的话整个动量因子的日隧道他是破掉的
[00:06:26] 他是破掉 那这个是不是意味着他可能还会继续加速下破 那这个问题就很关键了
[00:06:31] 昨天这个动量板块的这个下破啊 其实他确实是一个破维信号 起码在这个动量因子这个板块上来看
[00:06:39] 他是这样的 因为他在这个日隧道附近 他获得了支撑 从这个10月15号就有支撑
[00:06:46] 然后在这 在这个往下探的时候 其实我都没有很慌 因为价格呢
[00:06:51] 他还没有去接近于日线级别的小隧道
[00:06:55] 就是他正常的协商应该是大隧道撑住
[00:06:57] 然后小隧道压住
[00:06:58] 压住之后
[00:07:00] 做一轮协商
[00:07:01] 然后你再往下破位
[00:07:02] 就像黄金
[00:07:04] 黄金我们看两日级别
[00:07:05] 他其实就是走了这样的一个过程
[00:07:07] 就是先协商
[00:07:08] 协商之前的话
[00:07:09] 他去大幅下坡的概率是比较低的
[00:07:12] 但是我们看昨天的走势
[00:07:15] 跳空低开
[00:07:15] 价格就是直接破位
[00:07:18] 那这个破位接下来怎么处理
[00:07:20] 他是不是一个中期更大级别下跌的风险信号
[00:07:24] 我觉得我们可以从其他的角度去佐证一下
[00:07:29] 如果把MTUM和费半的走势
[00:07:31] 它俩配合着看 其实几乎是一样的
[00:07:34] 就是日渐级别
[00:07:36] 都是日税道 大税道在这撑住
[00:07:38] 然后暖和了两天 后面昨天就大幅的向下的破位
[00:07:43] 它走势都是把日税道破下去了
[00:07:45] 然后对小税道的协商不够充分
[00:07:48] 所以这个位置它能不能下迫的话呢 我个人观点是应该在带入一个更宽积的
[00:07:54] 我们前面上一期视频也提到的ICM也就是全球半导体硬件产业链有200多只啊
[00:08:02] 持仓各股的那这个etf它的一个宽积的走势可能更能代表市场整个板块到底是不是一个
[00:08:10] 系统性的一个风险还是说就是那因为现在在去动量然后杀股值
[00:08:16] 那后面的话 把这个动量因子就像m u 他可能在动量因子里边 他是一个主要持仓 跟你放到价值因子里边
[00:08:23] 大家还认为他比较便宜 对不对 那这波杀跌的话 当他杀到市场认为足够便宜的时候 那他可能就切换到质量因子的这个逻辑上来了 对不对
[00:08:33] 那那个时候呢 就是打折的这个成长五满 那你该买还是要买的 所以这个semi 整个这个板块的走势呢
[00:08:40] 还是值得去看一看的 他的这个下跌呢 其实还是相对克制的 我们看到前面这个
[00:08:46] 高点都是没过去 然后下来之后的话呢
[00:08:50] 日粹道的验证现在处在一个江破未破的这么一个阶段
[00:08:56] 按照现在美股的这个主力收割的节奏呢 其实周五啊 我觉得可能也不会特别好看
[00:09:04] 因为主力特别喜欢去这个跨日和跨州去做局
[00:09:08] 所以今天我觉得在开盘的话呢 市场可能情绪也不会就那么快的反转
[00:09:14] 然后但是收这个周线收出来的走势呢 可能就不会那么的好看
[00:09:21] 不过 semi 呢 如果他这个日税到的大级别日税到169的这个下轨啊 他不跌破
[00:09:29] 那么还是在相体内的 对不对 他在相体内 然后同时他的这个日线的协商也没有出现
[00:09:37] 那可能下周我们就可能会看到一些taco 看到一些情绪的回暖 然后市场呢
[00:09:44] 在相提里边向上去做一些技术的修复
[00:09:48] 然后修复之后
[00:09:50] 什么时候是我们可以大举进攻的那个点
[00:09:54] 那就还是一个更清楚的右侧了
[00:09:56] 为了避免加仓过早不断被
[00:10:00] 市场去套牢的这种加仓方式的这个判断依据呢 我觉得还是要看日税到 因为前面的话这个费半

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[00:10:08] 他是在一小时两小时级别 这个速度跌下来的
[00:10:10] 然后呢 在周三周四的时候 价格尝试去收复这个税到 给了一个指纹的价薪号
[00:10:18] 然后呢 周四的整个这一天的走势呢 就直接打掉 对吧 那后面的走势 我觉得大概应该也需要预防这种小级别
[00:10:25] 偏限的一些信号
[00:10:27] 既然它已经碰到日线级别的大隧道了
[00:10:31] 所以如果要是能形成有效的反击
[00:10:35] 或者说在此上工的行情
[00:10:37] 那你最好能够把日线级别的8和13EMI隧道
[00:10:41] 给它站稳
[00:10:42] 这个大概应该就是下周的事情了
[00:10:44] 后面如果说出现这种
[00:10:47] 反弹再碰到日隧道的行情
[00:10:49] 我觉得还是可以去做一些仓位的调整
[00:10:53] 然后同样的道理 我们把纳指100的日隧道也应该纳住一个
[00:10:57] 考虑的框架 他和这个s e m i走势其实是比较类似的
[00:11:02] 而且呢 他因为有其他因子的混合 所以他的日隧道还没有碰到
[00:11:06] 那ok 那后面节奏我觉得就可以这样 我们在icm上看到一个确认 然后同时的纳指再确认
[00:11:15] 两个日隧道都撑住或者说都在一个相对极端的身的位置 比如说那萨克100在这个28400点
[00:11:22] 在这个位置附近 那可能是一个相对更安全一点的位置
[00:11:26] 然后如果去看其他的板块的话呢 不论是软件板块igv
[00:11:32] 还是前面我们提到的这个网络安全板块cibr 其实走势呢 还都是在右侧 我觉得还是一个holding的状态
[00:11:40] 可能最近这一波下跌的话呢 账户都应该有一些回彻
[00:11:44] 即使看到这些板块有右侧去继续加仓的信号
[00:11:48] 也应该克制一下 还是以这个管理整体的风险长口为主
[00:11:53] 然后大科技的话呢 我们很多人觉得大科技好像也不太行了 其实我觉得大科技真的还可以
[00:12:00] 那因为起码最基本的 我们看这个七巨头的这个MAGS
[00:12:05] 6 二零二六年的五月的这个高点 其实左右 他根本就没跌破 对不对 他根本就没有跌破
[00:12:12] 突破出新高 对吧 然后回来 然后找到这个N字形推动的 之前的高点这么一个走势当中
[00:12:20] 所以这个位置的话 我觉得也是一个相对可以去观察的位置
[00:12:25] 然后各股方面的话 就不多聊了 因为我觉得在当前这个市场当中呢
[00:12:30] 聊个股其实很难构成建设性的一件 就是还是不如去寻找这个市场当前的风格
[00:12:37] 比如说标普的这个
[00:12:38] 76003它还是守住的 然后目前的四大因子在切换风格
[00:12:44] 那同时我们关照这个MTUM和这个废半的这种高度的相关性
[00:12:50] 这个破位呢 其实是构成了一个短期的检仓或止损的信号了
[00:12:54] 但实际操作的时候呢 我个人的这个观点是
[00:12:57] 如果仓位啊 不是很重的话能做到之前的这种多因子和分散的情况之下的话呢
[00:13:03] 的话呢 我们可以关注一下这个semi
[00:13:06] 就是看宽基和这个纳斯达克100
[00:13:09] 他们协同在日线级别隧道获得支撑的一个情况
[00:13:13] 然后我们期望一个日线级别隧道的新的协商 对不对
[00:13:18] 那这个协商如果出现 我们再在动态的去做一些仓位的调整啊
[00:13:22] 这样的话会比较的合理一些
[00:13:25] 然后像大科技啊 软件啊 还有网络安全啊
[00:13:27] 我觉得基本都还是比较健康的右侧波动的走势
[00:13:32] 所以我认为是不急于去做这个在低位 把充满交出去的这种决定的
[00:13:38] 我们看到还是因此的一个轮转的这么一个市场的一个特点
[00:13:42] 最后我们聊一下黄金的走势 黄金的两日级别大有随到的协商
[00:13:47] 你看他是比较充分的 就是他每次要上去
[00:13:50] 但是都上不去 在这个4200点左右被这个两日的8核13E还没随到
[00:13:56] 反复的狙击 那我们看到其实成压的话很明确的是有两次
[00:14:01] 然后下方的这个遇到下轨的支撑一次啊
[00:14:05] 这是左边一次
[00:14:06] 然后这儿有一次啊
[00:14:07] 这个往这边一点
[00:14:08] 然后三次
[00:14:09] 然后第四次呢
[00:14:10] 他就没撑住这个收敛和协商
[00:14:13] 最后出了一个短期的结果
[00:14:15] 现在是向下的
[00:14:16] 那走到这儿
[00:14:17] 那后续的下跌空间
[00:14:20] 我认为很难判断
[00:14:22] 那就是我不认为黄金适合做空
[00:14:24] 我也不认为这个位置
[00:14:26] 应该就直接去超底
[00:14:28] 对不对
[00:14:28] 那怎么办呢
[00:14:29] 我们应该还是有一些判断标准
[00:14:32] 我觉得是这样
[00:14:33] 我们要关注这个
[00:14:34] 2026年7月份
[00:14:36] 这一波它的低点
[00:14:39] 频繁测试的均线水平
[00:14:41] 大家看现在两日隧道
[00:14:42] 其实有那么一点不舒服
[00:14:44] 不舒服在哪呢
[00:14:45] 就是在2026年的6月到7月之间的
[00:14:49] 这一系列低位横盘过程当中
[00:14:51] 它是把这个两日的144和169
[00:14:54] 隧道下轨给跌破了
[00:14:56] 跌破了
[00:14:57] 你放一日
[00:14:58] 它跌得更多
[00:14:59] 然后放三日他又没碰到
[00:15:01] 所以这个是一个军线参数的问题 因为市场如水嘛 就是他不一定按照你框定的这个形状去流淌

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[00:15:09] 但是他还是流淌出来轨迹 在这个轨迹之下呢
[00:15:13] 如果当前的这个位置啊
[00:15:16] 他还是在测试上一轮下跌的军线的水平
[00:15:20] 那么你就不能急于去认为这个位置就已经形成一个中期的破位了 那这个标准怎么定啊
[00:15:27] 我观察了一下 我觉得可以这样 就是我们把这个
[00:15:31] 日线级别大隧道的
[00:15:33] 收盘价 也就是这个emma它的计算方式
[00:15:36] 它是来自于一根k线的开盘价还是最高价还是最低价还是收盘价
[00:15:41] 正常来说呢 软件里面默认的都是收盘价
[00:15:44] 因为收盘价是确定了 在当前周期的一个收盘意图 所以最有代表性
[00:15:49] 那如果我们把这个计算方式放成最低价
[00:15:52] 就是让它去计算每一根k线的最低价 作为这个均线的数据来源的话
[00:15:56] 那这个均线就本身会比收盘价要往下再偏移一个单位
[00:16:03] 那如果这样做的话 咱们把144和169都改到以最低价去计算的话
[00:16:10] 那大家看其实在这个2026年6月30号左右 这一波走势当中呢 市场就频繁测试的是169隧道的下跪
[00:16:18] 如果按照这个两日的收线节奏的话
[00:16:21] 在今天 也就是今天收本周的收线 也是这个是两日k的收线
[00:16:26] 这根线要是收到4060吧
[00:16:32] 差不多
[00:16:32] 也就是经过我们做了参数修改之后的169隧道的下轨
[00:16:38] 那也是之前被测试过的下轨
[00:16:41] 这里如果能够收回去
[00:16:42] 那么可能还会有协商
[00:16:45] 可能还会有协商
[00:16:46] 这里要是破下来了
[00:16:48] 要是破下来了
[00:16:49] 比如说今天收线仍然是非常的疲弱
[00:16:52] 然后
[00:16:52] 但今天可能就会去一个相对温和的行情
[00:16:56] 可能不会出现太剧烈的走势
[00:16:58] 那么在下周的时候
[00:17:00] 那你观察再上去到4100左右
[00:17:04] 这里上不去
[00:17:06] 那么那真的就形成破位了
[00:17:08] 那如果是破位的走势
[00:17:10] 那会走得很深
[00:17:11] 你就不应该去找这个可能所谓的支撑位了
[00:17:14] 因为那个时候就没有底了
[00:17:16] 对不对
[00:17:16] 那我们在短线上就应该以规避
[00:17:19] 然后以及对冲中长期仓位的这种办法去处理风险了
[00:17:23] 所以现在黄金基本上是一个审判日的边缘吧
[00:17:26] 咱们就关注一下这个4050 4060这个位置
[00:17:30] 价格能不能在今天的收现的时候验证
[00:17:34] OK 这个是我们今天对市场一个看法的分享
[00:17:37] 然后美股的这四大因子的话呢
[00:17:39] 大家其实可以把它作为自己观察的常用列表里面
[00:17:44] 因为后面的市场呢 我觉得
[00:17:46] 普涨的这个概率呢也是非常低的 就过去的
[00:17:50] 这两年的宏观环境 包括这个未来的
[00:17:53] 利率路径啊 其实都是钱不太够 所以就是普涨的局面可能很难发生
[00:18:00] 还是因子之间的轮动 对不对 那什么时候我们能觉得动量因子已经低到可以按照价值或质量去考虑了 对不对
[00:18:09] 那市场的轮转可能才会发生
[00:18:12] 当然我们也完全不建议在这个低波和价值半块 涨的这么高的位置去直接参与
[00:18:19] 反倒是质量 反倒是质量 这个还是ok的
[00:18:22] 代表的就我觉得还是以大科技为主
[00:18:25] 当然你也可以去看一下qoAL这个
[00:18:28] HF里边相对能够有低负债的
[00:18:32] 稳定现金流的稳定盈利的ROE相对
[00:18:36] 较高的这些公司
[00:18:37] 那如果这一波的话呢
[00:18:39] 他的右侧能够守得比较好
[00:18:41] 我觉得其实是这个建仓的机会
[00:18:44] 然后动量这呢 就是他的摆动实在是比较大
[00:18:47] 我们也不敢贸然的说到底哪里是底部
[00:18:50] 然后之前过早的决策或比较高的一些成本呢
[00:18:53] 我们只能是以这个分散和在波动当中去降低场口的办法
[00:18:59] 然后慢慢的观察市场最终协商出来的方向
[00:19:02] 这样的话呢 其实相对来说会更理性一点
[00:19:05] 好的 今天呢 我们就聊到这 咱们下期再见